Džejmi Dajmon iz JP Morgan upozorava na moguće veće gubitke po kreditima zbog opuštenih kreditnih standarda i rasta rizika u privatnom kreditiranju
Dajmon ističe slabiju procenu rizika, optimistične projekcije prihoda i češće korišćenje modela odloženih otplata kao ključne probleme
Izvršni direktor investicione banke Džej Pi Morgan Džejmi Dajmon upozorio je da bi gubici po kreditima visoko zaduženim kompanijama mogli biti veći nego što tržište očekuje zbog slabijih standarda kreditiranja i nagomilavanja rizika u industriji privatnog kreditiranja vrednoj 1,8 biliona dolara, piše Financial Times.
Nebankarsko kreditiranje je snažno raslo u poslednjoj deceniji, delimično zbog strože regulative koja je banke potisnula iz pojedinih segmenata tržišta.
Međutim, upravo taj rast sada otvara pitanje održivosti, posebno u uslovima mogućeg pogoršanja kreditnog ciklusa.
(Pre)optimistične procene
"Verujem da će, kada dođe do kreditnog ciklusa – a on će se dogoditi – gubici na svim vrstama kredita biti veći nego što se očekuje", poručio je Dajmon u godišnjem pismu akcionarima, upozorivši na povećane rizike u segmentu zaduženih preduzeća.
Kao ključni problem ističe postepeno slabljenje kreditnih standarda, uključujući optimističnije procene budućih prihoda zajmoprimaca, slabije zaštitne klauzule i sve češće korišćenje modela odlaganja otplate, poput tzv. PIK finansiranja.
"Standardi kreditiranja su postepeno oslabili gotovo u svim segmentima tržišta", naglasio je Dajmon, čije se godišnje pismo smatra jednim od najuticajnijih komentara na Volstritu.
On upozorava da tržište već duže vreme nije prošlo kroz ozbiljniju kreditnu recesiju, zbog čega deo investitora potcenjuje potencijalne rizike. Uprkos tome, američka privreda i dalje pokazuje otpornost, uz stabilnu potrošnju i prihode domaćinstava, iako se beleže znaci blagog slabljenja.
Geopolitičke tenzije
Dodatni rizik predstavljaju geopolitičke tenzije, posebno rat između SAD-a, Izraela i Irana, koji bi mogli izazvati nove šokove na tržištima nafte i sirovina.
S druge strane, Dajmon ističe i određene podsticaje za rast u 2026. godini, uključujući deregulaciju, monetarne mere i ulaganja u veštačku inteligenciju.
Govoreći o Evropi, Dajmon je ponovio ranije kritike, upozorivši na strukturne slabosti. Prema njegovim rečima, nedovršena ekonomska integracija rezultirala je dugoročnim zaostajanjem evropske privrede u odnosu na SAD, pri čemu je udeo evropskog BDP-a pao sa 90 na oko 70 procenata američkog.
