"Prorok iz Omahe" priznao da greši: Zašto je kupovina "Berkšira" bila najveća greška Vorena Bafeta
Bafetova procenjena neto imovina zasnovana na njegovim akcijama klase A iznosi 151 milijardu dolara
Bafet ističe kupovinu Berkšir Hataveja kao grešku koja ga je naučila važnosti ulaganja u kvalitetne biznise
Komentara 0
Slušaj vest
0:00/
0:00
Voren Bafet ulazi u svoju poslednju sedmicu na mestu generalnog direktora Berkšir Hataveja, kompanije koju je koristio da tokom poslednjih šest decenija stvori neverovatno bogatstvo – kako za sebe, tako i za dugogodišnje, lojalne akcionare.
Od kada je 1965. godine preuzeo kontrolu, Bafet je posrnulu tekstilnu kompaniju pretvorio u ogroman konglomerat vredan više od 1.000 milijardi dolara.
Blic preporučuje
Njegove akcije klase A čine gotovo čitavu njegovu procenjenu neto imovinu od 151 milijardu dolara, što ga svrstava na 10. mesto Blumbergovog indeksa milijardera.
Da je zadržao stotine hiljada akcija klase B "Berkšir Hataveja", koje trenutno vrede oko 208 milijardi dolara, a koje od 2006. godine poklanja u dobrotvorne svrhe (uz još donacija koje slede), bio bi na 22. mestu te liste sa ukupnim bogatstvom od oko 359 milijardi dolara.
S obzirom na sav uspeh koji je ostvario sa kompanijom, može zvučati iznenađujuće kada Berkšir nazove „najglupljom akcijom koju sam ikada kupio“ – greškom koja ga je koštala stotine milijardi dolara.
Iz dubina arhive CNBC-ja Warren Buffett Archive, donosimo redak snimak iz 2010. godine u kojem Bafet detaljno objašnjava Beki Kvik zašto nikada nije trebalo da kupi "Berkšir Hatavej" i koju je važnu lekciju naučio iz te skupe greške.
BEKI KVIK: U redu. Vorene, hvala vam što ste danas sa nama.
VOREN BAFET: Zadovoljstvo mi je.
BEKI KVIK: Pokušavamo da dođemo do suštine – koja je bila najgora investicija koju ste ikada napravili i šta ste iz nje naučili?
VOREN BAFET: Najgluplja stvar koju sam ikada uradio? (SMEH)
BEKI KVIK: Da, najgluplja stvar.
VOREN BAFET: Najgluplja akcija koju sam ikada kupio – uz malo bubnjeva – bila je "Berkšir Hatavej". I to zahteva malo objašnjenja.
Bilo je to početkom 1962. godine. Vodio sam mali partnerski fond, oko sedam miliona dolara – danas bi to zvali hedž fondom.
Bila je to jeftina akcija, gledano prema obrtnom kapitalu, ali se radilo o tekstilnoj kompaniji koja je godinama propadala. Nekada je to bila ogromna firma, ali su zatvarali jednu fabriku za drugom. Svaki put kada bi zatvorili fabriku, uzimali bi novac i otkupljivali sopstvene akcije.
Mislio sam da će zatvoriti još neku fabriku – ostalo ih je samo nekoliko – ja bih kupio akcije, ponudio ih kompaniji i zaradio mali profit.
Počeo sam da kupujem akcije. Do 1964. godine imali smo ih prilično mnogo. Otišao sam kod menadžmenta, kod gospodina Sebjurija Stantona. Rekao mi je: „Gospodine Bafet, upravo smo prodali neke fabrike i imamo višak novca. Planiramo otkup akcija. Po kojoj ceni biste vi prodali svoje?“
Rekao sam: „11,50 dolara.“
On je pitao: „Da li mi obećavate da ćete prodati po 11,50?“
Odgovorio sam: „Gospodine Stantone, dajem vam reč da ću, ako to uskoro učinite, prodati akcije po toj ceni.“
Vratio sam se u Omahu. Nekoliko nedelja kasnije, otvorio sam poštu…
BEKI KVIK: Imate to pismo?
VOREN BAFET: Evo ga – ponuda za otkup iz 1964. godine. A ako pažljivo pogledate, videćete da je cena…
BEKI KVIK: 11 i…
VOREN BAFET: 11 i tri osmine. Zakinuo me je za osminu dolara.
Da je ponuda bila 11,50, prodao bih akcije. Ali ovo me je razbesnelo. I onda sam krenuo da kupujem još akcija, preuzeo kontrolu nad kompanijom i otpustio gospodina Stantona. (SMEH)
Zvuči kao lepa moralna priča, ali istina je da sam tada vezao ogromnu količinu novca za užasan biznis. "Berkšir Hatavej" je postao osnova za gotovo sve što sam kasnije radio.
Kada se 1967. pojavila dobra osiguravajuća kompanija, kupio sam je preko Berkšira. Trebalo je da je kupim kroz novu firmu, jer je Berkšir vukao za sobom sidro – svu tu tekstilnu imovinu.
Dvadeset godina sam se borio sa tekstilnim biznisom pre nego što sam odustao. Da sam umesto toga taj novac odmah uložio u osiguranje, "Berkšir" bi danas vredeo duplo više.
BEKI KVIK: Duplo više?
VOREN BAFET: Da. Oko 200 milijardi dolara više. Jer je „genije“ mislio da može da vodi tekstilni biznis. (SMEH)
Godinama je "Berkšir" imao neto vrednost od 20 miliona dolara i nije zarađivao ništa – iz godine u godinu.
Ako se vratite za deset godina, možda ću imati još goru priču. (SMEH)
BEKI KVIK: Koja je pouka te priče?
VOREN BAFET: Ako uđete u loš biznis – izađite iz njega. Bila je to strašna greška. Kažem uvek: ako želite da vas smatraju dobrim menadžerom, kupite dobar biznis.
U dobrom biznisu ljudi misle da ste pametni. U lošem, shvate da niste genije. Ako mislite da ste menadžerski genije – probajte da vodite loš biznis.
BEKI KVIK: Da li je to lekcija koju ste naučili?
VOREN BAFET: Naravno.
U jednom godišnjem izveštaju sam napisao: „Kada se menadžer sa reputacijom briljantnosti susretne sa biznisom loše ekonomije, reputacija biznisa ostaje netaknuta.“
Ponekad me još uvek privuče ideja jeftine kupovine. Ali ne treba kupovati jeftino – treba kupovati dobro. Mnogo je bolje kupiti dobru stvar po fer ceni nego lošu po povoljnoj.
Ako nisam naučio lekciju iz Berkšira, nikada neću. (SMEH)
BEKI KVIK: Koliko vam je trebalo da to shvatite?
VOREN BAFET: Dvadeset godina da odustanem. Imao sam sjajne ljude koji su vodili posao, ali nije išlo. Kupovali smo nove mašine, nove fabrike – ništa nije radilo.
Biznis nije Olimpijada. U Olimpijadi dobijate poene za težinu skoka. U biznisu nema dodatnih poena za težinu. Zato je bolje preskakati prepreke visine 30 centimetara nego pokušavati sedam metara.
BEKI KVIK: A novine? Mnogi su ih otpisali.
VOREN BAFET: Tačno. Kupili smo Buffalo Evening News 1977. i dobro smo poslovali godinama. Ali novinski biznis 2010. nije isti kao 1977. godine. (Berkšir je prodao novine 2020.)
Vodimo Berkšir drugačije nego što se uči na poslovnim školama. Ne prodajemo „osrednje“ poslove samo da bismo kupovali nove. Ako imam 50 dece i jedno nije najbolje, neću ga dati na usvajanje.
Zato moram biti veoma oprezan šta kupujem.
BEKI KVIK: Šta bi Čarli Manger rekao da vam je najveća greška?
VOREN BAFET: Rekao bi isto ovo. Govorio mi je to još od 1959. Da sam ga slušao, uštedeo bih sebi mnogo problema. Ali šta je on znao? (SMEH)
BEKI KVIK: Vorene, hvala vam puno.
VOREN BAFET: Hvala vama.
(Ovo je bilten Warren Buffett Watch, sa vestima i analizama o svemu što se tiče Vorena Bafeta i Berkšir Hataveja)
(Izvor: CNBC)